Расчёт и экспирация

На этой странице описаны опционы основной биржи Hypercall Exchange. Это европейские опционы с расчётом денежными средствами в USDC. При экспирации позиции автоматически рассчитываются по расчётной цене базового актива, а расчётная сумма зачисляется на ваш счёт или списывается с него.

Время экспирации

Базовые активы	Время экспирации
BTC, ETH	08:00 UTC
Акции и индексы (SPCX, SP500, BOT, MU, NVDA, META, MSFT, AAPL, SNDK, BABA)	20:00 UTC

20:00 UTC соответствует 16:00 по нью-йоркскому времени в период действия летнего времени в США. Время экспирации зафиксировано в UTC и при переходе на летнее время не сдвигается.

При экспирации:

Новые заявки отклоняются
Открытые заявки отменяются
Позиции переходят в процесс расчёта

Движок проверяет наличие инструментов с истёкшим сроком раз в минуту.

Жизненный цикл инструмента

Инструмент последовательно проходит три состояния:

Состояние	Описание	Торговля
Active	Обычная торговля	Разрешена
Expired Pending Price	Ожидание расчётной цены	Запрещена
Settled	Расчёт завершён, позиции закрыты	Н/П

Переходы между состояниями

Active в Expired Pending Price: наступило время экспирации контракта
Expired Pending Price в Settled: расчётная цена доступна, и все позиции рассчитаны

Как только инструмент переходит в состояние Expired Pending Price, все открытые заявки отменяются, а новые отклоняются с ошибкой "Instrument has expired".

Расчётная цена

Расчётная цена представляет собой устойчивое 30-минутное среднее цены оракула Hyperliquid для базового актива за 30 минут, заканчивающиеся в момент экспирации.

Параметр	Значение
Источник цены	Цена оракула Hyperliquid (`oraclePx`) для перпа на базовый актив. Для BTC и ETH используются основные перпы Hyperliquid, для акций и индексов используются перпы HIP-3 `xyz`, например `xyz:NVDA`.
Окно	30 минут, заканчивается во время экспирации
Выборка	Каждое отдельное обновление оракула внутри окна, по его временной метке Hyperliquid
Минимум наблюдений	500
Усреднение	Усечённая медиана средних

Как вычисляется среднее

Сбор. Hypercall фиксирует каждую новую цену оракула, полученную в интервале от экспирации минус 30 минут до экспирации. Повторные чтения одного и того же обновления учитываются один раз, а всё, что опубликовано после экспирации, не используется.
Усечение. Наблюдения сортируются по цене, и отбрасываются верхние 5% и нижние 5%.
Группировка. Оставшиеся цены делятся примерно на √n групп, и по каждой группе считается среднее.
Медиана этих групповых средних. Это и есть расчётная цена.

Благодаря усечению и медиане средних несколько выбросов перед экспирацией практически не сдвигают цену, при этом она отражает всё окно целиком.

Если наблюдений недостаточно

Окно, в котором меньше 500 наблюдений, никогда не используется. Если собственная запись Hypercall неполная (например, после перезапуска внутри окна), окно восстанавливается из архивной истории той же цены оракула Hyperliquid с тем же минимумом в 500 наблюдений и тем же способом усреднения. Если ни в одном источнике наблюдений недостаточно, инструмент остаётся в состоянии Expired Pending Price, и расчёт откладывается. Hypercall не проводит расчёт по неполному окну или по резервной цене.

Это не то же самое, что оценка позиций во время сбоя оракула. Проверки маржи и ликвидация продолжают оценивать позиции по последней зафиксированной спотовой цене, а заявки, увеличивающие риск, отклоняются, если этой цене больше 30 секунд. См. Режимы отказа. Последняя зафиксированная цена никогда не используется как расчётная.

Расчёт суммы

Расчётная сумма равна внутренней стоимости опциона по расчётной цене:

Колл-опционы:

\text{Расчётная сумма} = \max(0, S - K) \times Q

Пут-опционы:

\text{Расчётная сумма} = \max(0, K - S) \times Q

Где:

$S$ = расчётная цена
$K$ = цена страйка
$Q$ = размер позиции (со знаком: положительный для лонга, отрицательный для шорта)

Опционы вне денег (OTM) рассчитываются по нулю и удаляются. Премия выплачивается деньгами в момент сделки, поэтому при расчёте переходит только внутренняя стоимость. Это относится как к стандартной, так и к портфельной марже.

Примеры

Длинный колл (ITM):

Позиция: лонг 2 BTC-100000-C
Расчётная цена: $105,000
Внутренняя стоимость: max(0, 105000 - 100000) = $5,000
Расчётная сумма: $5,000 × 2 = **+$ 10,000** (зачисляется)

Короткий колл (ITM):

Позиция: шорт 2 BTC-100000-C
Расчётная цена: $105,000
Расчётная сумма: $5,000 × -2 = **-$ 10,000** (списывается)

Длинный пут (OTM):

Позиция: лонг 1 BTC-100000-P
Расчётная цена: $105,000
Внутренняя стоимость: max(0, 100000 - 105000) = $0
Расчётная сумма: $0 (истекает без стоимости)

Процесс расчёта

При расчёте:

Получение цены: берётся финальная 30-минутная расчётная цена
Вычисление суммы: для каждой позиции рассчитывается внутренняя стоимость
Движение средств: все опционы на один базовый актив с одной экспирацией рассчитываются одним пакетом, с неттингом по каждому счёту
Удаление позиции: позиция закрывается и удаляется из портфеля
Отправка события: в WebSocket-канал portfolio отправляется сообщение PositionExpired

Расчёт выполняется с гарантией идемпотентности. Повторное воспроизведение или перезапуск не могут привести к двойному расчёту.

Кто платит, в зависимости от режима маржи

Стандартная маржа: счёт, который должен по расчёту, платит полную сумму из своих денежных средств в Hypercall.
Портфельная маржа: счёт, который должен по расчёту, платит сначала из своих денежных средств в Hypercall, затем за счёт займа из пула кредитования PM. Всё, что пул не может профинансировать, становится отложенным обязательством, которое нужно погасить в течение периода урегулирования. См. Финансирование PM.

Если плательщик с портфельной маржой в пакете не смог заплатить полностью, счета-получатели в этом пакете делят собранные средства пропорционально, а остаток фиксируется как отложенное требование, которое выплачивается с процентами по мере погашения долга плательщиком. Инструмент рассчитывается в любом случае: неоплаченное обязательство никогда не останавливает расчёт.

События WebSocket

PositionExpired

Отправляется в канал portfolio при расчёте позиции:

{
  "type": "PositionExpired",
  "wallet_address": "0x...",
  "symbol": "BTC-20250131-100000-C",
  "position_size": "2",
  "settlement_price": "5000",
  "settlement_value": "10000",
  "settlement_entry_price": "3200",
  "cost_basis": "6400",
  "net_pnl": "3600",
  "timestamp": 1738310400000
}

Поле	Описание
`position_size`	Размер позиции со знаком (положительный = лонг, отрицательный = шорт)
`settlement_price`	Внутренняя стоимость на один контракт
`settlement_value`	Общая сумма денежного расчёта
`settlement_entry_price`	Ваша цена входа на один контракт
`cost_basis`	Стоимость приобретения позиции на момент расчёта
`net_pnl`	P&L по расчёту за вычетом стоимости приобретения, без учёта комиссий

Экспирация рынка

Отправляется в канал market_updates при экспирации инструмента:

{
  "type": "MarketUpdate",
  "action": "Expired",
  "symbol": "BTC-20250131-100000-C",
  "strike": "100000",
  "is_call": true,
  "underlying": "BTC",
  "expiry": 1738310400,
  "timestamp": 1738310400000
}

Эндпоинты API

Список инструментов по состоянию

GET /instruments?currency=BTC&status=EXPIRED_PENDING_PRICE

По умолчанию status равен ACTIVE. Можно передать EXPIRED_PENDING_PRICE, SETTLED, список через запятую или all.

Получение выплат по расчёту

GET /settlement-payouts?wallet=0x...

Возвращает записи о расчётах по вашему счёту. Необязательные параметры: symbol, ledger_applied, limit (по умолчанию 50, максимум 100) и offset.

Ответ:

{
  "success": true,
  "data": [
    {
      "id": 1,
      "wallet": "0x...",
      "symbol": "BTC-20250131-100000-C",
      "expiry_ts": 1738310400,
      "position_size": "2",
      "settlement_price": "5000",
      "settlement_value": "10000",
      "settlement_entry_price": "3200",
      "cost_basis": "6400",
      "net_pnl": "3600",
      "ledger_applied": true,
      "is_seen": false,
      "created_at": 1738310460000
    }
  ],
  "pagination": { "limit": 50, "offset": 0, "count": 1 },
  "error": null
}

Обработка сбоев

Расчётная цена недоступна

Если расчётную цену не удаётся зафиксировать при экспирации:

Инструмент остаётся в состоянии Expired Pending Price
Торговля уже заблокирована
Движок повторяет попытку при каждой проверке экспирации, раз в минуту
Средства перемещаются только после появления расчётной цены, удовлетворяющей правилу 500 наблюдений

Перезапуск системы

Состояние расчёта сохраняется надёжно. При перезапуске системы:

Инструменты с истёкшим сроком подхватываются при старте
Расчёт продолжается автоматически
Гарантии идемпотентности исключают двойной расчёт

Параметры

Параметр	Значение	Описание
Интервал проверки экспирации	60 секунд	Как часто движок проверяет экспирации и повторяет отложенные расчёты
Окно расчёта	30 минут	Заканчивается во время экспирации
Минимум наблюдений	500	При меньшем количестве окно не используется
Усечение	5% с каждого края	Отбрасываются до усреднения

Время экспирации​

Жизненный цикл инструмента​

Переходы между состояниями​

Расчётная цена​

Как вычисляется среднее​

Если наблюдений недостаточно​

Расчёт суммы​

Примеры​

Процесс расчёта​

Кто платит, в зависимости от режима маржи​

События WebSocket​

PositionExpired​

Экспирация рынка​

Эндпоинты API​

Список инструментов по состоянию​

Получение выплат по расчёту​

Обработка сбоев​

Расчётная цена недоступна​

Перезапуск системы​

Параметры​

Рекомендации​